KKR清仓现代牧业套现金额或达8000万美元乳白黄耆

KKR清仓现代牧业套现金额或达8000万美元

“中国人要喝奶，但中国人更要吃肉。”一位食品领域资深分析师的这句话，从美国私募基金KKR的投资动向上得到了充分印证。

昨日晚间，《第一财经日报》记者从现代牧业方面证实到，美国私募基金KKR已经出售所持现代牧业的剩余股份。而关于套现的具体金额，有外媒报道称“约8000万美元”。

正是在2008年三聚氰胺事件导致国内乳业“情绪”低落的时候，KKR嗅到了抄底的良机，经过两轮股权投资，2009年6月15日对外宣布，以1.5亿美元持有现代牧业20%~40%股权。而到了2013年5月8日，蒙牛乳业(35.5, 0.00, 0.00%, 实时行情)以现金31.75亿港元收购KKR和鼎辉所持现代牧业的20.44%和6.48%股权。

昨日，现代牧业相关负责人向本报记者介绍，此次出售前，KKR持有公司的股份大概在3%以上。“这是股东个人的行为，出售事宜不需要通知公司。”而关于KKR退出的目的，该负责人称，“不清楚，KKR就是一个很小的股东，没有讨论这些事情。”

KKR在抽身退出现代牧业前，先后杀入肉食行业“觅食”。今年6月，KKR携手霸菱亚洲、厚朴基金和博裕资本以2.7亿美元投资中粮集团旗下的中粮肉食，拟在中国建设大型现代化生猪养殖场和肉食加工厂；8月27日晚间，圣农发展又公告称，KKR以不超过24.6亿元获得公司18%的股份。

“不光是资本市场感到很突然，连我们自己也感到很突然。KKR来南平的目的根本就不是为了跟我们合作，起初大家坐一块就是闲聊，但聊着聊着就聊到合作上来了，而且特别投机，结果两周之后就敲定了这次合作，签署了保密协议。”圣农发展副总裁兼董秘陈剑华向媒体介绍称。

这或许并不能揭开KKR在华的投资逻辑，“KKR是非常理性和成熟的投资者，据我了解，KKR对投资标的的持股期限平均在7.5年，作为一个长期的投资者，KKR绝对不会一时冲动。”有熟悉KKR的私募界人士分析称。

而这在现代牧业的投资案例上可见一斑，自2008年入股至今先后持有时间长达6年，且是从乳业低谷进入，公司壮大之时退出。

现代牧业日前发布了今年上半年业绩报告，期内公司实现营收25.85亿元，同比增长86.2%；净利润为5.23亿元，同比增长240.6%。原奶销售均价为5.15元/公斤，同比增长19.8%；奶牛养殖业务毛利率同比提高12.7个百分点至38.1%。

现代牧业自有品牌牛奶的销售大增。半年报显示，上半年公司液态奶产品业务营收同比增长143.2%至2.85亿元，占整体营收的比例为11%。

对于KKR选择退出现代牧业的时机，东方艾格乳业首席分析师陈渝昨日晚间向《第一财经日报》记者分析称：“当社会上各种资本都来投入某一行业，先入者可能觉得是该到了退出的时候了。”中国圣牧(2.46, 0.03, 1.24%, 实时行情)成立不到五年就登陆资本市场，接下来可能还有更多奶牛养殖企业上市，加上马云[微博]涉足上游乳业，KKR此时功成身退可能是个不错的选择。

现代牧业总裁高丽娜此前在接受本报记者采访时称，KKR并不全面参与公司的具体业务，但是会偶尔询问“这个月原奶产量为什么下来了”等情况，于是公司层面就向KKR方面解释原因。

KKR有“华尔街野蛮人”之称，是全球规模最大的私募股权投资机构之一。KKR集团总部设在纽约，截至2014年6月30日，KKR集团管理的总资产达到980亿美元。2005年，KKR在中国香港建立办公室，迈出了进入亚洲市场的步伐。虽然KKR进入中国的时间称不上早，但KKR中国团队却是一支自1993年起便开始活跃在中国私募股权投资领域、拥有近20年本土投资经验的稳定团队。

KKR中国先后投资了众多国内的优秀行业领袖，例如平安保险、蒙牛乳业[微博]、百丽鞋业、恒安国际(83.95, 1.00, 1.21%, 实时行情)、远东租赁、现代牧业、华致酒行、永乐家电、山水水泥(2.91, 0.02, 0.69%, 实时行情)、中金公司、南孚电池等。

“在国内，很多行业都有长期广阔的发展空间，企业是否能做好，投资是否能成功，最重要的就是人的因素。是否能寻找到不仅具备行业专业知识，并且有着做好百年老店心态的优秀企业家，这才是至关重要的。”KKR全球合伙人兼大中华区总裁刘海峰如是称。

陈渝认为：“过两年，KKR如果投资另一个农业项目，这一点都不奇怪，因为现代农业是未来的一大热门。”目前国内牛羊肉价格很高，且养肉牛的风险低于奶牛养殖，并且双方关系如此紧密，要知道，去年奶荒的因素之一就是牛肉价格高涨导致奶农杀牛。

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